Пенсии пойдут в ипотеку

Пенсии пойдут в ипотеку

РСПП и Минфин разработали законопроект, который разрешит государственной управляющей компании – Внешэкономбанку (ВЭБ) вкладывать пенсионные накопления населения в ипотечные и банковские облигации. Это заставит работать пенсионные деньги ВЭБа и оживит ипотечный рынок, но может создать ряд рисков для самого банка.

Внешэкономбанк (ВЭБ), исполняющий функции Государственной управляющей компании (ГУК), в которую «по умолчанию» направляются пенсионные накопления граждан, предлагает расширить возможности инвестирования этих средств. Об этом заявил в четверг на заседании комиссии по банкам и банковской деятельности совета Российского союза промышленников и предпринимателей (РСПП) директор департамента по доверительному управлению ВЭБ Александр Попов.

Объем пенсионных накоплений, находящихся под управлением ВЭБа, на 1 января 2007 года составил порядка 267 млрд рублей, сообщил Попов. Но пока у ГУК очень мало способов вложить эти средства.

Это должны быть лишь ценные бумаги, которые выпущены государством либо обеспечены его гарантией.

К последним относятся ипотечные облигации. Но они уже имеют обеспечение в виде ипотечного покрытия, отмечают в ВЭБе. Чаще всего «покрытием» служит недвижимость, которую «если что» всегда можно продать. «Таким образом, требование дополнительной гарантии со стороны государства с целью обеспечения надежности инвестирования средств пенсионных накоплений не представляется достаточно обоснованным», – говорится в материалах, подготовленных ВЭБом.

ВЭБ также просит разрешить ему размещать пенсионные деньги на банковских депозитах. Это «приведет к формированию реального источника дополнительных ресурсов в банковском обороте без существенного увеличения рисков проведения операций со средствами пенсионных накоплений». К этому «разрешенному» списку неплохо также прибавить корпоративные облигации, выпускаемые для финансирования инвестпроектов с использованием механизма частно-государственного партнерства.

После таких изменений портфель ГУК будет диверсифицирован, а это позитивно отразится на уровне доходности инвестирования, считают в Внешэкономбанке.

РСПП и Минфин решили помочь банку. Законопроект, разрешающий ВЭБу инвестировать в ипотечные облигации, не обеспеченные государственными гарантиями, находится на рассмотрении в правительстве, сообщил замдиректора департамента финансовой политики Минфина Владимир Луков. «Минфином такие поправки подготовлены, согласованы и переданы на рассмотрение в правительство, – сказал он. – Мы надеемся, что в ближайшее время этот вопрос будет решен». Остальные предложения также будут рассмотрены, пообещал Луков.

Такое изменение пойдет на пользу рынку ипотечных бумаг, считают представители банков. «Данные изменения позволят ускорить процесс формирования рынка ипотечных ценных бумаг, – сказал «Газете.Ru» руководитель блока «Ипотечное кредитование» Альфа-банка Илья Зибарев, – создадут реальный спрос на ипотечные ценные бумаги и, соответственно, позволят российским банкам рефинансировать ипотечные кредиты через выпуск ипотечных облигаций».

Однако остается открытым вопрос – как это нововведение повлияет на риски самого банка. Подобные вложения являются достаточно рискованными, и правительство должно будет создать систему «подстраховки». Правда, как это будет сделано – пока не понятно.

К тому же, чтобы повлиять на рынок ипотечного кредитования, ВЭБ должен вложить в ипотечные облигации около трети всех имеющихся средств, что тоже будет достаточно рискованно. «Эта цифра должна быть не менее $3 млрд, что позволит банкам осуществить рефинансирование ипотечных портфелей, используя такой инструмент, как ипотечные ценные бумаги», – говорит Зибарев.

Для сравнения, объем выданных ипотечных кредитов в России на конец 2006 года – около $7 млрд.