«Важный уровень — 72 рубля за доллар»

Неумолимое снижение мировых цен на нефть в последние несколько дней стало рекордным в посткризисной истории России. Биржевые котировки достигали 36,62 долл. за баррель, преодолевая минимумы последних 8 лет. Позавчера рубль рекордно подешевел со времен деноминации 1998 года — до 70,8295 руб. за долл. Обозреватель НГС.НОВОСТИ поговорил с главным инвестиционным стратегом финансовой группы БКС Максимом Шеиным, узнав, какие механизмы сегодня толкают нефть и рубль вверх или вниз и как это повлияет на жизнь россиян.

Что сейчас происходит с нефтью, сколько она будет стоить сегодня, завтра и сколько в 2016 году?

Цена на нефть и рубль, как и на другие товары, формируется под влиянием двух факторов — спроса и предложения. И все новости, которые касаются нефти, воспринимаются сквозь призму спроса и предложения. ОПЕК не пришел к единому знаменателю, нужно ли сокращать квоты, — это на стороне предложения. Иран собирается нарастить добычу на 1,5 млн баррелей в сутки — предложение. Китай не растет так быстро, как ожидалось, — это спрос. Запасов нефти в США больше, чем ожидалось по итогам недели, — это спрос.

Есть фундаментальные вещи, которые держат низший уровень цен: это затраты, которые необходимо произвести, чтобы добыть адекватное число баррелей для удовлетворения текущих потребностей, которые оцениваются в 90 млн баррелей в сутки. В принципе, нефтяные компании могут их обеспечить по цене 10–15 долл. Но тогда никакие налоги поступать от нефтяного бизнеса не будут, естественно, ни одна страна с этим долго мириться не станет.

Текущее состояние на рынке: действительно, нефти много, что будет со спросом — непонятно. Нефть будет находиться на низком уровне, но выше, чем 27–35 долл., — думаю, в районе 40 и, может, чуть выше в следующем году.

Почему такой сильный завал на рынке? Ключевой уровень — 35 долл. за баррель по западнотехасской нефти. На этом уровне выкуплено очень много опционов (договор о праве позже заключить сделку по заранее определенной цене. — Д.К.), огромное количество. Для того чтобы на них хоть что-то заработать или не потерять, нужно цену прижать к 35 долл. Экспирация (последний день для реализации. — Д.К.) этих опционов — 16 декабря. После того как это произойдет, цены на нефть вернутся вверх, в район 40 долл. Это быстро произойдет, так же быстро, как они и падали к 35, это вопрос недели. Биржевые факторы, спекулятивные, они тоже имеют место, но они существенно меньше.

Каковы перспективы рубля в краткосрочной и долгосрочной перспективах?

Все прекрасно понимают, что рубль будет снижаться, и все сидят в долларах. Соответственно, спрос на доллары ограничен со стороны российских контрагентов, все, в общем-то, и так затарились уже этими долларами. Плюс ожидания, что нефть не пойдет дальше вниз. И в этом смысле рубль в последние пару лет неплохо предсказывал движение цен на нефть, как ни странно.

Важный уровень — 72 руб. за долл. Если рубль проходит вверх этот уровень, то, скорее всего, будет движение еще. Можно быстро улететь до 80 и выше.

72 руб. — это последние два максимума курса, недавно и год назад. Есть спекулятивная игра, и если уровень будет преодолен, начнут закрывать принудительно позиции. Я думаю, рубль должен дойти до 72 и отвалиться вниз в район 64–68. Это краткосрочный прогноз. На следующий год рубль потеряет от американской валюты до 20 %, рынок закладывается на 10–12 % пока. На конец года — 73–74 руб. за долл. Уровень 84 мы должны увидеть по прошествии лет двух, и дальше будет выход на 100.

Каковы прогнозы по стагнации экономики страны, падению ВВП?

Российской экономике высокие мировые цены на нефть не помогут. Они могут наполнить бюджет, но придать ускорение они не помогут.

Цены были 100–120 долл., но российская экономика росла все медленнее и медленнее после кризиса. Точек роста нет.

По идее, нужно импортозамещение развивать, но при таких высоких процентных ставках, как у нас, многие проекты просто нерентабельны, никто не будет в бизнесе этим заниматься. Нужно снижать ставки, давать кредиты, в принципе есть внутренний спрос. А мне Сбербанк прислал предложение по специальной ставке — 21,5 % годовых на 60 месяцев.

В такой ситуации нужно не поднимать, а снижать налоги. В принципе, президент правильные вещи говорил, что не надо бизнес прессинговать, но дойдет ли это до адресатов?

Будет снижаться ВВП в следующем году, 1,2 % по моим прикидкам. Есть 4 компонента роста ВВП. Первое — конечное потребление, товары и услуги, есть тут хоть какое-то оживление? Нет, все переключаются на дешевые товары. Бизнес, вместо того чтобы сокращать маржу, держит двойные-тройные наценки. Следующий компонент — государственные расходы. Понятно, доходов у бюджета нет, бюджет выкручивается как может. Далее — валовое накопление, инвестиции. Как можно делать инвестиции при текущем деловом климате и высоких ставках? Да, безусловно, они будут, но будет ли рост этих инвестиций — очень маловероятно. Нефтяники сокращают капитальные вложения. Остается четвертый компонент — экспортная разница, между экспортом и импортом. Импорт снижается, он стал запредельно дорогой. И у нас вроде бы чистый экспорт более-менее держит динамику ВВП. Вопрос в экспорте: если как-то экспортная разница вырастет, сальдо будет высоким, и тогда это как-то поддержит ВВП.

Ждать ли людям сокращения зарплат, увольнений?

Крупный бизнес не будет особо сокращать персонал, социальная у них ответственность, плюс объемы производства нельзя сокращать, иначе совсем будет плохо. Вопрос в том, что не будет повышения зарплат, платежеспособность будет падать, цены будут расти.

Россияне будут становиться более нищими. Уровень жизни сократится еще. Безработицы массовой не будет, но у нас есть малый и средний бизнес, который дает много рабочих мест, вот он может пострадать.

Разгонять народ в определенных масштабах — это тоже бизнес-решение, просто потом так не наберете людей назад, особенно хороших специалистов. Будут сокращения, компании уже это делают, но здесь есть определенный предел.

Есть ли хоть какие-то возможности для роста, развития сфер экономики?

Проблема в общегосударственной политике — что поощрялась, по сути, спекуляция на валютном рынке. Но точки роста всегда есть, может быть, в кризисные времена их больше становится.

Например, туризм. Иностранцу приехать в Россию стало мегадешево: отели, перелеты — все стало в 2 раза дешевле. Соответственно, нужна гостиничная, туристическая инфраструктура, чтобы туристов обслужить.

В нее нужно инвестировать. Нужно изменить отношение к своим людям, к стране, какие-то поставить ориентиры, что через 30 лет мы хотим создать вот это, и место России будет вот такое в мире. Постановка цели уже даст ответы на вопрос, что нужно делать. И надо действовать, искать. Кризис — возможность заняться теми делами, которыми вы никогда не занимались.

Дмитрий Косенко

Фото depositphotos.com (1), стоп-кадр из видео с bcspremier.ru (2)